己未八月二十日夜，梦有人以石研屏见饷者。其色如玉，光润可爱。中有一牛，磨角作斗状。云：“湘潭里中有张其姓者，多力善斗，号张难敌。一日，与人搏，偶败，忿赴河而死。居三日，其家人来视之，浮水上，则牛耳。自后并水之山往往有此石，或得之，里中辄不利。”梦中异之，为作诗数百言，大抵皆取古之怨愤变化异物等事，觉而忘其言。后三日，赋词以识其异。
恨之极，恨极销磨不得。苌弘事，人道后来，其血三年化为碧。郑人缓也泣。吾父攻儒助墨。十年梦，沈痛化余，秋柏之间既为实。
相思重相忆。被怨结中肠，潜动精魄。望夫江上岩岩立。嗟一念中变，后期长绝。君看启母愤所激。又俄倾为石。
难敌，最多力。甚一忿沈渊，精气为物。依然困斗牛磨角。便影入山骨，至今雕琢。寻思人间，只合化，梦中蝶。
译文
怨恨真是到了极点，而怨恨到了极点就无法消散磨灭。苌弘含恨屈死于蜀，人们常说，他的血三年以后化为了碧玉。郑国人缓也曾泣涕相告：我的父亲攻击儒家协助墨家造成了我愤而自杀的后果；十年之后我托梦与他，告诉他我的满腔沉痛之所化，就是我那坟冢上的秋柏早已结出的累累果实。
相思相忆至极亦容易转为怨恨。愁怨结于衷肠，会暗地里牵动精神魂魄，让人哀毁骨立；你可见那长江边上傲然矗立的“望夫岩”比比皆是。可叹还有因一念之差而生出变故以致终身难以挽回的。你看夏启的生母为怨愤所激，顷刻之间便化成了石头。
张难敌，勇敢而力气超群。他一气而沉入深渊，其精气化物之后，依然作磨角斗牛困斗砚池之中；其身影化入山石里，使得山石至今难以雕琢。仔细想来，人生在世，就像庄周梦中化为蝴蝶一样的虚幻。
注释⑴己未：宋宁宗庆元五年(1199)。
⑵石研屏：石磨屏。
⑶饷：赠。
⑷识（zhì）：记。
⑸销：消灭、消散。
⑹“恨之极”两句：千古以来，恨极之事难以销磨。
⑺“苌弘”三句：《庄子·外物篇》：“苌弘死于蜀，藏其血，三年化而为碧。”
⑻苌（cháng）弘：周之大夫。化碧系传说，极言其怨愤而忠贞精诚。
⑼缓：此指人名。
⑽儒、墨：儒家与墨家学派。
⑾“郑人”五句：《庄子·列御寇篇》：“郑人有名缓者，于裘氏之地读书三年，成为一名儒家学者，他的乡里和家族均受益不浅。他又教育其弟成为墨家学者。但儒家和墨家辩论时，其父却攻儒助墨。十年后，缓自杀。缓父梦见缓对他说：使你儿成为墨家学者的是我，你何不看看我的坟，我已化作松柏并结出果实了。按：辛词举此事，说明缓也怨愤而死，精诚所至，化为松柏之实。
⑿结中肠：阮籍《咏怀诗》容好结中肠。
⒀“被怨”三句：《初学记》引《幽明录》：“武昌北山上有望夫石，状若人立。古传云：昔有贞妇，其夫从役，远赴国难，携弱子饯送北山，立望夫而化为石。”
⒁“君看启母”两句：相传夏禹娶涂山氏之女，生子夏启，而其母化为石。《汉书·武帝本纪》：“朕用事华山，至于中岳，获驳鹿，见夏后启母石。”
⒂精气为物：易．繁赫上。精氟属物，游魂属爱。
⒃困斗：《左传宜公十二年》，困段猖同，况圆相乎？
⒄山骨：谓石。韩愈《石鼎联句》：“巧匠靳山骨。”
⒅“难敌”七句：即赋词序中张难敌化石事。
⒆寻思：不断思索
⒇“寻思”三句：是非难论，人生如梦。庄周梦中化蝶事，《庄子·齐物论》：“昔者庄周梦为蝴蝶，栩栩然蝴蝶也，自喻适志与！不知周也。俄然觉，则蘧蘧然周也。不知周之梦为蝴蝶与？蝴蝶之梦为周与？周与蝴蝶则必有分矣。此之谓物化。”
辛弃疾此词因梦而作。一起“恨之极”两句总摄题旨，以下承以五事：一二叠分咏四事，三叠归到难敌本事，虽人异事异，然皆怨愤变化则同。结韵化蝶，点醒一个“梦”字以自我开解。题序中说作者梦有人送给他一件石研屏，并讲述了一个离奇的故事：湘潭张难敌因搏斗而死，死后化为斗牛石，使里中得之者不利。梦境本来不足为凭，但它却是作者情感思想的某种曲折表现，所以这首词也就通过古来四件因怨愤变化为石的记载(苌弘、郑人缓、望夫妇、启母)参证张难敌的故事。三片之中，上片写两男因恨化石，是父子君臣事；中片写两妇因怨化石，是夫妇事；而下片则写张难敌虽然斗败，但化为石后仍作困斗的形象，赞扬张难敌抵死不屈的斗争精神。文词虽然诡谲诙谐，构思却极巧妙。论其主旨，可以说这首词创造了一个张难敌的不屈形象，借以抒发胸中激愤不平的怨气，用以影射当时的政治斗争。体裁基本上是属于赋体入词，类似一篇散文小赋。
前年九日馀杭郡，呼宾命宴虚白堂。去年九日到东洛，
今年九日来吴乡。两边蓬鬓一时白，三处菊花同色黄。
一日日知添老病，一年年觉惜重阳。江南九月未摇落，
柳青蒲绿稻穗香。姑苏台榭倚苍霭，太湖山水含清光。
可怜假日好天色，公门吏静风景凉。榜舟鞭马取宾客，
扫楼拂席排壶觞。胡琴铮鏦指拨剌。吴娃美丽眉眼长。
笙歌一曲思凝绝，金钿再拜光低昂。日脚欲落备灯烛，
风头渐高加酒浆。觥醆艳翻菡萏叶，舞鬟摆落茱萸房。
半酣凭槛起四顾，七堰八门六十坊。远近高低寺间出，
东西南北桥相望。水道脉分棹鳞次，里闾棋布城册方。
人烟树色无隙罅，十里一片青茫茫。自问有何才与政，
高厅大馆居中央。铜鱼今乃泽国节，刺史是古吴都王。
郊无戎马郡无事，门有棨戟腰有章。盛时傥来合惭愧，
壮岁忽去还感伤。从事醒归应不可，使君醉倒亦何妨。
请君停杯听我语，此语真实非虚狂。五旬已过不为夭，
七十为期盖是常。须知菊酒登高会，从此多无二十场。
淮汴初丧乱，蒋山烽火起。与君随亲族，奔迸辞故里。
京口附商客，海门正狂风。忧心不敢住，夜发惊浪中。
云开方见日，潮尽炉峰出。石壁转棠阴，鄱阳寄茅室。
淹留三十年，分种越人田。骨肉无半在，乡园犹未旋。
尔家习文艺，旁究天人际。父子自相传，优游聊卒岁。
学成不求达，道胜那厌贫。时入闾巷醉，好是羲皇人。
顷因物役牵，偶逐簪组辈。谤书喧朝市，抚己惭浅昧。
世业大小礼，近通颜谢诗。念渠还领会，非敢独为师。
