此词应与《江南好·行锦归来》词作于同时，即1242年（淳祐二年）、1243年（淳祐三年）间。是时梦窗尚在苏州。
“阁雪”三句，未探梅先言天气。“阁”，搁也，引申为停止。此言室外纷纷扬扬的雪花虽然已经停住，但是冻云层层却压得使人几乎喘不过气来。地面上风吹尘沙呼呼作响，致使空中的雁群也因为这风急云低而显得惊慌失措，从而打乱了它们飞行的次序。三句将寒冬腊月的天气景物描述得细致入微。“户掩”三句。“飐”，风吹颤动状。此言词人紧闭了门窗用以躲避寒夜劲风的肆虐。他在屏风内的床上无聊地闲躺着，甚至连睡梦中也感到了冷清与孤寂。醒后只见灯火在寒夜中闪烁、摇曳，它似乎也在启唇低声地诉说：“这里多么冷清啊！”“堪怜”三句，写室中的伊人。此言窗外的景色可餐，使伊人忍不住停下手中的刺绣前去观赏外面的雪景。但是面对着这似画般的雪景，她不觉又想起往常是双双赏雪，如今却只剩下她孤单一人，这不禁使人兴愁。“邻歌散”两句承上，道出愁的原因。“蒨”，即茜字，指红色。原来她是不放心词人外出欢宴。在宴会中，郎君将会与其他女子打情骂俏，回来后恐怕还能从郎君的衣襟上发现女人敷面用的白粉，在袖子上或许也会显露着腥红色的胭脂印痕。旧时女子盼郎用情专一的心态，由此可见一斑。上片未探梅，先叙天气及室中人的心态。
“西湖”三句。此言词人回忆起当年曾在西湖中欢宴夜游，为贪杯中之物而留连忘返，几乎将伊人的彻夜等候自己归去的谆谆嘱咐也忘得一干二净，害得她白白地守了一夜空房。这里的“花”字，仍指词人的爱人，所谓“名花有主”也。三句既是承上启下，也表露出词人的一片歉意。“遗袜”三句，是对伊人的追忆。“遗袜”句，用李煜《菩萨蛮》：“花明月黯笼轻雾，今宵好向郎边去。刬袜步香阶，手提金缕鞋”等句的意境；“题裙”句，用王献之书羊欣白练裙典故。三句追忆两人旧日相爱事迹。词人说：“想当年伊人偷偷地跑出来与我相会的地方，如今恐怕再也难以寻觅遗迹了；而过去两人互相唱和的爱情诗词，现在也是变得墨迹灰黯。更何况我如今还远在天涯，无法再回到两人欢娱过的‘吹笙路’上，作旧地重游而寄兴了。”“吴台”五句，切入正题“探梅”。“吴台”，指吴公台。台在江都（扬州）县西北。南朝宋沈庆之攻竟陵王所筑弩台。后陈大将吴明彻增筑之，号吴公台。这里系泛指赏梅之处。“缃”，帛浅黄色也，这里喻梅花之色。词人说：“‘吴台’的周围一片淡黄色的梅花盛开得簇拥而缤纷，这里算得上是个探梅访幽的好去处啊！但是我却认为，不如去荒郊中无名小桥边寻觅到数枝梅树，闻着那阵阵花香袭人显得可爱得多。如果在‘野桥’边见到梅树，我就会面对着那种‘疏影横斜’、‘暗色浮动’、碧水清浅的绝妙景色，不觉高兴得会捧起酒杯痛饮起来，以求得一醉方休。”下片是继上片向爱人致歉后，才归到正题“探梅”，词人不愧是一个多情种子。
吾尝好奇，古来草圣无不知。岂不知右军与献之，
虽有壮丽之骨，恨无狂逸之姿。中间张长史，
独放荡而不羁，以颠为名倾荡于当时。张老颠，
殊不颠于怀素。怀素颠，乃是颠。人谓尔从江南来，
我谓尔从天上来。负颠狂之墨妙，有墨狂之逸才。
狂僧前日动京华，朝骑王公大人马，暮宿王公大人家。
谁不造素屏？谁不涂粉壁？粉壁摇晴光，素屏凝晓霜，
待君挥洒兮不可弥忘。骏马迎来坐堂中，
金盆盛酒竹叶香。十杯五杯不解意，百杯已后始颠狂。
一颠一狂多意气，大叫一声起攘臂。挥毫倏忽千万字，
有时一字两字长丈二。翕若长鲸泼剌动海岛，
欻若长蛇戎律透深草。回环缭绕相拘连，
千变万化在眼前。飘风骤雨相击射，速禄飒拉动檐隙。
掷华山巨石以为点，掣衡山阵云以为画。兴不尽，
势转雄，恐天低而地窄，更有何处最可怜，
褭褭枯藤万丈悬。万丈悬，拂秋水，映秋天；或如丝，
或如发，风吹欲绝又不绝。锋芒利如欧冶剑，
劲直浑是并州铁。时复枯燥何褵褷，
忽觉阴山突兀横翠微。中有枯松错落一万丈，
倒挂绝壁蹙枯枝。千魑魅兮万魍魉，欲出不可何闪尸。
又如翰海日暮愁阴浓，忽然跃出千黑龙。夭矫偃蹇，
入乎苍穹。飞沙走石满穷塞，万里飕飕西北风。
狂僧有绝艺，非数仞高墙不足以逞其笔势。
或逢花笺与绢素，凝神执笔守恒度。别来筋骨多情趣，
霏霏微微点长露。三秋月照丹凤楼，二月花开上林树。
终恐绊骐骥之足，不得展千里之步。狂僧狂僧，
尔虽有绝艺，犹当假良媒。不因礼部张公将尔来，
如何得声名一旦喧九垓。
