译文
居延城外胡人正在狩猎，白草连天大火漫天燃烧。
暮云下旷远的沙漠纵马飞驰，秋日里辽阔的平原正好射雕。
护羌校慰坚守阵地登上障堡，破虏将军勇猛出击夜渡辽河。
那镶玉的剑，角饰的弓，战马戴着珠络头，朝廷要赐给得胜的将军：勇如汉朝的霍嫖姚。

注释
居延城：也叫居延塞。故址在今内蒙古自治区额济纳旗一带。居延：古县名，在今内蒙古阿拉善盟额济纳旗北部。
猎天骄，是说强悍的少数民族首领带着人马打猎。天骄，即“天之骄子”，汉代时匈奴恃强，自称“天之骄子”，即老天爷的爱子。这里借称唐朝的吐蕃。
白草：北方草原上的一种野草，枯后呈白色，称白草。连天野火烧，烧起围猎的野火，与天连在一起了，形容打猎的野火声势之大。
暮云：晚上的云彩与烟雾相接。空碛，空荡无边的大沙漠。时驱马：正在奔驰的猎马。
碛（qì）：沙漠。
秋日：秋天的时节。
平原：平坦的原野。
好射雕：正好是打猎的时候。射雕：泛指用箭射空中的禽鸟。雕，鹰类性凶猛。
护羌校尉：《汉官仪》曰：护羌校尉，武帝置，秩比二千石，持节以护西羌。”汉代拿着符节保护西羌的武官叫“护羌校尉”，这里指唐廷守边的将领。
朝乘障，早晨登上遮虏障。乘障，同乘鄣：谓登城守卫。《汉书·张汤传》：“﹝上﹞乃遣山乘鄣。”颜师古注：“鄣谓塞上要险之处，别筑为城，因置吏士而为鄣蔽以扞寇也。”障，遮虏障，西汉时为了防止匈奴内侵，在居延一带修筑了一道遮虏障，一种防御工事。
破虏将军：指汉昭帝时中郎将范明友。当时辽东乌桓反。他带领兵马，渡过辽河，平定了这次叛乱。此指唐朝守边的将领。
玉靶角弓：用美玉镶把柄的剑，用兽角装饰的弓。玉靶：镶玉的剑柄。借指宝剑。
珠勒马：马勒口上用宝珠装饰，指骏马。珠勒：珠饰的马络头。
汉家将赐：汉朝就要赏赐。这里指唐廷就要赏赐。
霍嫖姚，即霍去病，西汉抗击匈奴的名将，官至骠骑将军。前后六次出击匈奴，皆获胜而归，得到朝廷封赏。此处借指崔希逸。霍嫖姚：《史记·嫖姚将军传》曰：“霍去病为嫖姚校尉。”