译文
世上的事依托隐藏不定，尘世的事拉开缠绕没有停止过。
祸福轮回像车论一样，荣光枯萎反来覆去像手持钩。
龟灵占卜要将龟开膛破肚，马失前蹄不必忧虑。
如不信时请看下棋的人，输赢还得等到局终才分晓。
注释
“世途”句：祸是福的依托之所，福又是祸隐藏之地，祸、福在一定条件下是可以互相转化的。
倚伏：即《老子》所说“祸兮福之所倚，福兮祸之所伏”，简言“倚伏”。
尘网：犹尘世，即人世。古人把现实世界看做束缚人的罗网，故言。陶渊明《归田园居》诗：“误落尘网中，一去三十年”。
卒：始终。
回还：同回环，谓循环往复。
车转毂（gǔ）：像车轮转动一样。毂：本指车轮中心部分，此指车轮。
荣枯：本谓草木盛衰，常以比政治上的得志与失意。
龟灵：古人认为龟通灵性，故常用龟甲占卜以决吉凶。
灵：动词，通灵。
刳肠患：言龟虽通灵性，也难免自己要被人杀掉的祸患。
公元810年（元和五年），白居易的好友元稹因得罪了权贵，被贬为江陵士曹参军。元稹在江陵期间，写了五首《放言》诗来表示他的心情：“死是老闲生也得，拟将何事奈吾何。”“两回左降须知命，数度登朝何处荣”。过了五年，白居易被贬为江州司马。这时元稹已转任通州司马，闻讯后写下了充满深情的诗篇《闻乐天授江州司马》。白居易在贬官途中，风吹浪激，感慨万千，也写下五首《放言》诗来奉和。此诗为第二首，诗主要讲祸福得失的转化。
这首诗包含了矛盾转化的朴素辩证观点。应该指出的是，矛盾的互相转化是有一定条件的，没有一定条件，是不可能发生或实现转化的。诗中所讲的《塞翁失马》的故事就是这样。塞翁的马失而复还，而且还带回一匹好马，这是福；但是后来，其子骑马又摔坏了腿，福于是变成了祸。其中，这个儿子去骑马，或是由于事先没有做好安全措施，或是由于他的骑术不高明，摔下马来，这就是其福转化为祸的条件。而“马失应无折足忧”的说法，只讲转化，忽略了转化的条件，带有一定的片面性，是不足取的。当然，这是诗句，不可能讲得那样细致，后人是不能苛求于古人的。
呦呦食苹鹿，常饮清泠川。但悦丰草美，宁知牢馔鲜。
主人有幽意，将以充林泉。罗网幸免伤，蒙君复羁牵。
高堂列众宾，广座鸣清弦。俯仰转惊惕，裴回独忧煎。
缅怀云岩路，欲往无由缘。物各有所好，违之伤自然。
神龟在南国，缅邈湘川阴。游止莲叶上，岁时嘉树林。
毒虫且不近，斤斧何由寻。错落负奇文，荧煌耀丹金。
江山万里馀，淮海阻且深。独保贞素质，不为寒暑侵。
一逢盛明代，应见通灵心。
晋代有儒臣，当年富词藻。立言寄青史，将以赞王道。
辽落缅岁时，辛勤历江岛。且言风波倦，探涉岂为宝。
不遇庾征西，云谁展怀抱。士贫乏知己，安得成所好。
彭阳昔游说，愿谒南郢都。王果尚未达，况从夷节谟。
岂知晋叔向，无罪婴囚拘。临难俟解纷，独知祁大夫。
举雠且不弃，何必论亲疏。夫子觉者也，其能遗我乎。
关西一公子，年貌独青春。被褐来上京，翳然声未振。
中郎何为者，倒屣惊座宾。词赋岂不佳，盛名亦相因。
为君奏此曲，此曲多苦辛。千载不可诬，孰言今无人。
小雨收尘，凉蟾莹彻，水光浮璧。谁知怨抑。静倚官桥吹笛。映宫墙、风叶乱飞，品高调侧人未识。想开元旧谱，柯亭遗韵，尽传胸臆。
阑干四绕，听折柳徘徊，数声终拍。寒灯陋馆，最感平阳孤客。夜沈沈、雁啼甚哀，片云尽卷清漏滴。黯凝魂，但觉龙吟万壑天籁息。
文章太守，问何事、犹带天庭黄色。上界一时官府足，聊下神仙宫阙。剖竹新游，握兰旧梦，此意谁人识。千军笔阵，争先曾夺矛槊。
好是万里相逢，一尊同醉，倾吐平边策。聚散人生浑惯见，莫为分襟呜咽。借箸机筹，著鞭功业，只合从君说。明朝回首，天涯何处风月。
水殿风凉，赐环归、正是梦熊华旦。叠雪罗轻，称云章题扇。西清侍宴。望黄伞、日华笼辇。金券三王，玉堂四世，帝恩偏眷。
临安记、龙飞凤舞，信神明有后，竹梧阴满。笑折花看，橐荷香红润。功名岁晚。带河与、砺山长远。麟脯杯行，狨鞯坐稳，内家宣劝。
