此词当是作者赴黔途中经过夔州巫山县时所作。词通过乐与悲的多层次对比烘托，突现出他贬谪途中去国怀乡的忧闷之情。
词的开头以“对”字直领以下三句，描绘出一幅烟雨凄迷的峡江图：有时云蒸霞蔚，有时微雨蒙蒙，云雨迷离之中，只见错落攒立的群峰互相依傍。这里既是肖妙的写景，又是贴切的用典，“朝云”、“暮雨”镶嵌于句中，化而不露，“乱峰”则指巫山群峰，其中神女峰尤为峭丽，相传即为神女的化身。这样便营造出一个惝恍迷离、凄清悠远的境界。这种意境与他去国怀乡的怅惘心情是十分协调的。如以“叆叇”状云，表现云气浓重，更有日色昏暗之意。又如以“乱”字表现群峰的攒拥交叠，暗示他遭贬后神乱意迷的心境。“巫峡高唐，锁楚宫朱翠”，是由神话生发出来的联想。“朱翠”指女子的朱颜翠发，代指美人。一个“锁”字不也隐约透露出自叹身世的感慨。这里感情的流露是含蓄深婉的，词人只是创造一种情绪和氛围，给人以感染。
接着作者笔锋一转，描绘出一幅热闹的仪仗图。春光明媚之中，官府的仪仗队行进，盛妆艳服之人迎接着马队，迤逦向城中行去。“画戟”是加上彩饰的戟，用于仪仗队。“靓妆”，粉黛妆饰，这里大约指歌姬舞女之类。面对如此盛况，作者的内心却是一片悲凉。“万里投荒，一身吊影，成何欢意！”与开头呼应，一腔忧闷喷涌而出。
下片开头四句承上片最后一层意思而加以生发。作者巧妙地越过眼前的情景，而设想贬谪之地的望乡之苦，这是用未来的乡愁反过来烘托现实的离情。“去天尺五”极言黔南地势之高，旧有“城南韦、杜，去天尺五”的谚语，此处借来形容山高摩天。尽管这样的高处，但是眺望神州，还是隔着千山万水。那乡愁就象那万重烟水，一直延伸到天地的尽头，绵绵不绝。“神州”指中原，这里意同“神京”。古代的逐臣常通过回望京城来表达其哀怨之情。
“樽酒”五句是一个大的转折，展现了地方官为作者摆酒接风，欢宴公堂的热烈景象。为了渲染欢快的气氛，这里用了一些色彩富丽的词，如用“荔颊红深”形容美人容颜的娇艳之色，用“麝脐香满”描写香气的氤氲馥郁。轻歌曼舞，醉意朦胧，场面越是写得热烈，越能反衬出山谷心头的悲凉孤寂。置身于高堂华宴，面对着主宾的觥筹交错，作者独品苦味，唯有那杜鹃“不如归去”的声声啼鸣陪伴着他通宵达旦。
这首词上下两片都分三个层次，先写悲情，然后折入欢快场景的描写，最后又转入悲情的抒发，而上下两片又写法各异，不使雷同。为了构成鲜明的对比，写悲与乐所用词语的色彩反差也很大。写悲情则朴素自然，近乎口语，以直抒胸臆。描乐景富丽浓郁，风华典雅，着力于铺陈。正所谓“以乐景写哀，以哀景写乐，一倍增其哀乐”。
故枥思疲马，故巢思迷禽。浮云蔽我乡，踯躅游子吟。
游子悲久滞，浮云郁东岑。客堂无丝桐，落叶如秋霖。
艰哉远游子，所以悲滞淫。一为浮云词，愤塞谁能禁。
驰晖百年内，惟愿展所钦。胡为不归欤，坐使年病侵。
未老霜绕鬓，非狂火烧心。太行何艰哉，北斗不可斟。
夜晴星河出，耿耿辰与参。佳人夐青天，尺素重于金。
泬寥群动异，眇默诸境森。苔衣上闲阶，蜻蛚催寒砧。
立身计几误，道险无容针。三年不还家，万里遗锦衾。
梦魂无重阻，离忧因古今。胡为不归欤，孤负丘中琴。
腰下是何物，牵缠旷登寻。朝与名山期，夕宿楚水阴。
楚水殊演漾，名山杳岖嶔。客从洞庭来，婉娈潇湘深。
橘柚在南国，鸿雁遗秋音。下有碧草洲，上有青橘林。
引烛窥洞穴，凌波睥天琛。蒲荷影参差，凫鹤雏淋涔。
浩歌惜芳杜，散发轻华簪。胡为不归欤，泪下沾衣襟。
鸢飞戾霄汉，蝼蚁制鳝鲟。赫赫大圣朝，日月光照临。
圣主虽启迪，奇人分堙沉。层城发云韶，玉府锵球琳。
鹿鸣志丰草，况复虞人箴。
