此词应与《江南好·行锦归来》词作于同时，即1242年（淳祐二年）、1243年（淳祐三年）间。是时梦窗尚在苏州。
“阁雪”三句，未探梅先言天气。“阁”，搁也，引申为停止。此言室外纷纷扬扬的雪花虽然已经停住，但是冻云层层却压得使人几乎喘不过气来。地面上风吹尘沙呼呼作响，致使空中的雁群也因为这风急云低而显得惊慌失措，从而打乱了它们飞行的次序。三句将寒冬腊月的天气景物描述得细致入微。“户掩”三句。“飐”，风吹颤动状。此言词人紧闭了门窗用以躲避寒夜劲风的肆虐。他在屏风内的床上无聊地闲躺着，甚至连睡梦中也感到了冷清与孤寂。醒后只见灯火在寒夜中闪烁、摇曳，它似乎也在启唇低声地诉说：“这里多么冷清啊！”“堪怜”三句，写室中的伊人。此言窗外的景色可餐，使伊人忍不住停下手中的刺绣前去观赏外面的雪景。但是面对着这似画般的雪景，她不觉又想起往常是双双赏雪，如今却只剩下她孤单一人，这不禁使人兴愁。“邻歌散”两句承上，道出愁的原因。“蒨”，即茜字，指红色。原来她是不放心词人外出欢宴。在宴会中，郎君将会与其他女子打情骂俏，回来后恐怕还能从郎君的衣襟上发现女人敷面用的白粉，在袖子上或许也会显露着腥红色的胭脂印痕。旧时女子盼郎用情专一的心态，由此可见一斑。上片未探梅，先叙天气及室中人的心态。
“西湖”三句。此言词人回忆起当年曾在西湖中欢宴夜游，为贪杯中之物而留连忘返，几乎将伊人的彻夜等候自己归去的谆谆嘱咐也忘得一干二净，害得她白白地守了一夜空房。这里的“花”字，仍指词人的爱人，所谓“名花有主”也。三句既是承上启下，也表露出词人的一片歉意。“遗袜”三句，是对伊人的追忆。“遗袜”句，用李煜《菩萨蛮》：“花明月黯笼轻雾，今宵好向郎边去。刬袜步香阶，手提金缕鞋”等句的意境；“题裙”句，用王献之书羊欣白练裙典故。三句追忆两人旧日相爱事迹。词人说：“想当年伊人偷偷地跑出来与我相会的地方，如今恐怕再也难以寻觅遗迹了；而过去两人互相唱和的爱情诗词，现在也是变得墨迹灰黯。更何况我如今还远在天涯，无法再回到两人欢娱过的‘吹笙路’上，作旧地重游而寄兴了。”“吴台”五句，切入正题“探梅”。“吴台”，指吴公台。台在江都（扬州）县西北。南朝宋沈庆之攻竟陵王所筑弩台。后陈大将吴明彻增筑之，号吴公台。这里系泛指赏梅之处。“缃”，帛浅黄色也，这里喻梅花之色。词人说：“‘吴台’的周围一片淡黄色的梅花盛开得簇拥而缤纷，这里算得上是个探梅访幽的好去处啊！但是我却认为，不如去荒郊中无名小桥边寻觅到数枝梅树，闻着那阵阵花香袭人显得可爱得多。如果在‘野桥’边见到梅树，我就会面对着那种‘疏影横斜’、‘暗色浮动’、碧水清浅的绝妙景色，不觉高兴得会捧起酒杯痛饮起来，以求得一醉方休。”下片是继上片向爱人致歉后，才归到正题“探梅”，词人不愧是一个多情种子。
混元珠，无价宝，赤水溪边收拾了。色浑浑，光皎皎，手中握定，占断人间
俏。
没机关，没做作，日月任催催不老。逆行船，翻拨棹，谁知这个，清净家风
好。
水深清，山色好，天下是非全不到。竹窗幽，茅屋小，个中真乐，莫向人间
道。
竹风轻，花影重，酩酊一瓯琴三弄。露玄机，藏妙用，槐坛将相，看破浮生
梦。
柳阴边，松影下，竖起脊梁诸缘罢。锁心猿，擒意马，明月清风，共谁说长
生话。
汉钟离，官极品，南柯梦断抛金印。草鞋轻，藜杖稳，笑携日月，独步长生
境。
吕洞宾，超物外，神光照破三千界。弃功名，同草芥，龟毛柱杖，一击乾坤
坏。
混元初，张果老，白驴踏着虚空倒。紫云生，红雾绕，夜来一口，吞却蓬莱
岛。
蓝采和，离世俗，手中拍板敲寒玉。摆天关，摇地轴，清风明月，独唱长生
曲。
刘海蟾，燕宰相，梦回看破空花放。别人间，离海上，红炉片雪，打就黄金
像。
广成子，千二百，崆峒高卧寒云白。帝王师，天地宅，纵横自在，物外无名
客。
范蠡翁，曾佐越，五湖独泛扁舟月。是非忘，名利绝，一声短笛，受用芦花
雪。
张子房，扶大汉，功名掉去青山伴。咽龙肝，吞凤卵，金丹养就，没底篮儿
满。
圃田公，列御寇，乘风一撞乾坤透。呼南辰，唤北斗，梦中得鹿，觉后还非
有。
朗然子，居洛下，金蟾飞去皮囊化。鬼神惊，天地怕，本来面目，不许丹青
画。
住华山，乐清闲，碧洞茅庵胡乱弯。日高时，造一餐，饱来藜杖，绕顶遥观
看。
谁羡他，做高官，一任穿绯挂绿礻阑，心无忧，身自安，世间少有，这个奸
俏汉。
世事休，甚清幽，无管无拘林下叟。翠岩前，风月友，狂歌醉舞，烂饮长生
酒。
醉时眠，醒扶头，倒在东西不识羞。亦无春，亦无秋，腾腾兀兀，且乐延年
寿。
采药归，白云飞，雾锁青山仙径迷。黑猿叫，青岛啼，仙鹤前舞，引俺归洞
里。
到洞中，掩柴扉，唤得仙童对着棋。闷来时，饮数杯，草鞋绊倒，不脱和衣
睡。
峭壁峰，甚希奇，桧柏青松四下围。悄无人，过客稀，寂寥潇洒，冷淡闲活
计。
面又酸，仓陈米，木碗缺唇破笊篱。又无盐，只有齑，甘心守分，胜如珍羞
味。
穿草履，系麻条，披片蓑衣挂个瓢。半如渔，半如樵，蓬头垢面，一任傍人
笑。
笑我侨，俺知道，明月清风为故交。卧白云，吹玉箫，这般滋味，世上人难
晓。
一顿饥，一顿饱，毡毯羊皮破衲袄。半头砖，一把草，横眠侧卧，惹得旁人
笑。
笑则笑，俺知道，万贯家缘都弃了。细寻思，无烦恼，逍遥路上，舞个蓬莱
岛。
