译文
清澈的溪水多次淋湿了溪里的芙蓉，吹过水草的秋风泛过了词人所坐的小船。水中倒影空灵明净，水汽凝成了露珠，词人静静地随着溪水沉思。仿佛银河近在咫尺。遥想琼楼玉宇，天上人间，不知道今夕是何夕。
苏东坡走后，有谁能识得此夜此景，有谁能识得这清秀景色。披散头发吟唱商曲，自己的发簪也好像沾上了露水，有谁能陪伴词人在这良辰夜景下吹笛，只有默默的回忆逝去的时光。害怕一晚的秋风吹散了眼前的景色。闲来无事，只能饮一大碗酒，独自唱歌。

注释
既望：农历十五日叫望，十六日叫既望。
同志：朋友。放舟：划船。遨凉：遨游。三汇之交：开县、开江、宣汉三县交界之地。
采石：即采石矶，在安徽省马鞍山市长江东岸，为牛渚山北部突出江中而成，江面较狭，形势险要，自古为大江南北重要津渡，也是江防重镇。相传为李白醉酒捉月溺死之处。坡仙赤壁：指苏轼漫游赤壁。百年：指器物寿命长，经久耐用。
纪清适：记录此时的清闲与悠适。
属（zhǔ）：相连。
快：愉快。
越明年：到了第二年。
苍头奴：以清巾裹头而得名。
杳渺（yǎomiǎo）：指深远的样子。
乘杳（yǎo）：指无影无声。
白：酒杯。继以浩歌：用歌声代替酒。
清溪：清澈的溪水。
苹：生长在浅水中的一种水草。苹飙（biāo）：吹过水草的秋风。
艗（yì）：词人乘坐的小舟。旧时于船首画鹚．故称船为艗。
洗玉空明：形容月光倒影入水中．如水洗的玉石般空灵明净。
沆瀣（hàngxiè）：夜间的水气。
仙潢（huáng）：潢：潢污（积水的低洼地），潢洋（水流深广、宽阔的样子），潢井（沼泽低洼地带）。仙潢：喻指银河。
翠宇琼楼：隐括苏轼《水调歌头》：“我欲乘风归去，叉恐琼楼玉宇，高处不胜寒。起舞弄清影，何似在人间。”
未知今夕是何夕：“未知今夕是何夕”句这里也是隐括苏词《水调歌头》的“不知天上宫阙，今夕是何年”。
此生此夜此景：“此生此夜此景”，出自苏诗《中秋月》“此生此夜不长好，明月明年何处看”。
吟商：商：中国古代五声音阶之一，相当于简谱中的“2”。吟商：吟诗放歌。
簪（zān）花弄水：插花，游泳。
浮大白：饮酒。大白：大酒杯。

此词上片前五句起笔写人间的清凉世界。吴兴自古以来号称“水晶宫”，多溪流湖泊，每到夏秋时节，十里荷花，满塘莲子，一派“水佩风裳无数”的景色。旧时船首画鹢以骇水神，故船也称为鹢。秋雨潇潇，洒在荷花丛中，清风习习，从白苹洲上吹来，词人的画舫在湖中荡漾，渐渐远去。转瞬间雨停风息，溪上寂静异常，四无人声。皎洁明月倒映于清澈明亮的小溪里，荷面浮动着夜露凝成的水珠。一个“点尘飞不到”的清绝境界！绝无俗世的喧器，也无世间悲欢喜怒种种情绪的困扰，心境可谓清澈。“逸兴横生，痛饮狂吟”的发泄此时变为一种宁静的怅想。于是天人合一，落想天外，引出上片的后五句：银河低垂横跨过夜空，遥想天上的牛郎织女，此刻正两地相思，盼望着七夕重逢，在天上世界里今夕何夕呢？

下片抒写高人情怀。是说自从苏东坡去世之后，再也无人能领略这大自然的美丽景色。语气自负而又矜持，大有与古人以心会心的意味。词人们蓬乱着头发，吟咏秋歌，簪花弄水，在船尾吹起悠扬的笛曲，岁月流逝，如同落叶一般。既然如此，因此不必为区区尘事而烦恼，于是斟满大酒杯，唱一曲醉歌吧。

作者在词序中已经提及，这两次秋游是摹仿李白泛舟采石矶、苏轼泛舟赤壁，这一点值得注意。周密在记述这两次雅游活动时曾这样说：“坡翁谓自太白去后，世间二百年无此乐。赤壁之游，实取诸此。坡去今复二百年矣，斯游也，庶几追前贤之清风，为异日之佳话云。”（《草窗韵语》卷二）正因为追慕苏东坡，所以作者的词中可见多处化用苏轼诗文的地方。在词中有许多的前人成句，而作者却能做到的同已出，不露一丝痕迹，不显一丝造作，自然贴切，这的确是一件易事，从中亦可见作者艺术造诣之深。

这首词的语言平易浅显，流畅明快，没有晦涩难懂的地方。但在可以对仗之处，作者还是雕琢字名，尽量“字字敲打得响”。如“散发吟商，簪花弄水”、“洗玉空明，浮珠沆瀣”等，清人的词话还把它们奉为“工于造句”的典范。