译文
有客人从南方来，送我珍珠，珍珠里隐约有字，想辨认却又不成字；我把它久久地藏在竹箱里。等候官家来征求；但日后打开箱子一看，珍珠却化成了血水，可想的是我现在再也没有什么可以应付官家的征敛了。

注释
南溟，南海，遗，问遗，即赠送。泉客，即鲛人，也叫泉仙或渊客（左思《吴都赋》“渊客慷慨而泣珠”）。古代传说：南海有鲛人，水居如鱼，能织绡，他们的眼泪能变成珠子。
泉客珠：指珍珠。泉客：传说中的人鱼，相传它们流出的眼泪能变为珍珠。唐中宗《石淙》诗：“水炫珠光遇泉客，岩悬石镜厌山精。”
有隐字：有一个隐约不清的字。因为隐约不清，所以辨认不出是个什么字。佛教传说，有些珠子中隐隐有字。珠由泪点所成，故从珠上想出“有隐字”，这个字说穿了便是“泪”字。它是如此模糊，却又如此清晰。
书：即文字。
缄：封藏。箧笥（qièsì）：指储藏物品的小竹箱。《礼记·内则》：“男女不同椸枷，不敢县于夫之楎椸，不敢藏于夫之箧笥。”
俟：等待。公家：官家，须：需要，即下所谓“征敛”。
化为血：实即化为乌有，但说化为血，更能显示出人民遭受残酷剥削的惨痛。
征敛：犹征收。《周礼·地官·里宰》：“以待有司之政令，而徵敛其财赋。”