上片开头“蝶粉”一句，状物拟人，盛赞蜡梅。言蜡梅花外黄而芯粉红，香气扑鼻，婷婷而立又好像三国时闻名东吴的绝色佳人“大小二乔”。“中庭”两句，写景寄情。言慧日寺的庭院中虽因日照而已有暖意，但四周墙角还残留着积雪，这也是点出了蜡梅开花的时令。几株蜡梅树悄立庭院，满树无叶而花，与赏花的词人一样显得清瘦无聊，真是失意人对苦命花，使词人顿生“同病相怜”之感。
下片写观花后的联想。“窗下”三句，言词人虽是站在远处窗下，但还是能闻到阵阵蜡梅花香扑鼻而来，仿佛感受到了春姑娘已从远方启程而来的信息。但是寺院的墙外却飘过来一阵阵似怨似泣的玉箫声，它好像是在哀叹着，眼前这满树的蜡梅，若经过一夜风雨吹打，就会落英缤纷，零落成泥了。这里是感叹“良辰美景”难以永留。
碧瓦衔珠树，红轮结绮寮。无双汉殿鬓，第一楚宫腰。
雾唾香难尽，珠啼冷易销。歌从雍门学，酒是蜀城烧。
柳暗将翻巷，荷欹正抱桥。钿辕开道入，金管隔邻调。
梦到飞魂急，书成即席遥。河流冲柱转，海沫近槎飘。
吴市蠀蛦甲，巴賨翡翠翘。他时未知意，重叠赠娇饶。
自蒙蜀州人日作，不意清诗久零落。今晨散帙眼忽开，
迸泪幽吟事如昨。呜呼壮士多慷慨，合沓高名动寥廓。
叹我凄凄求友篇，感时郁郁匡君略。锦里春光空烂熳，
瑶墀侍臣已冥莫。潇湘水国傍鼋鼍，鄠杜秋天失雕鹗。
东西南北更谁论，白首扁舟病独存。遥拱北辰缠寇盗，
欲倾东海洗乾坤。边塞西蕃最充斥，衣冠南渡多崩奔。
鼓瑟至今悲帝子，曳裾何处觅王门。文章曹植波澜阔，
服食刘安德业尊。长笛谁能乱愁思，昭州词翰与招魂。
