起句命意双关，构思精巧。时当暮春，故说“春色难留”；美人将去，故说“春色难留”。想留住春色而无计挽留，便引起“愁”和“恨”。酒，原是可以浇“愁”解“恨”的，杯酒以深（应作“满”解）为佳。晏几道《木兰花》写“春残”，就说“此时金盏直须深，看尽落花能几醉！”可是而今不仅“春色难留”，而且“酒杯常浅”，这又加重了“愁”和“恨”。于是用“更旧恨新愁相间”略作收束，又引出下文。“五更风，千里梦，看飞红几片，这般庭院。”是预想酒阑人散之后绵绵不断的“愁”和“恨”。夜深梦飞千里，却被风声惊醒。五更既过，天已破晓，放眼一看，残花被风吹落，春色已渺不可寻。于是不胜怅惘地说：庭院竟成这般情景！
下片开头，以“几许风流，几般娇懒”正面写美人。作者作词之时，她还在“席上”。可是在词中，已驰骋想象，写到别后的“千里梦”，那“风流”，那“娇懒”，已经空留记忆。而留在记忆之中的形象又无法忘却，这又频添了多少“愁”和“恨”。因而继续写道：“问相见何如不见？”
燕飞、莺语，本来既悦目又悦耳。可对于为相思所苦的人来说，“燕飞忙，莺语乱”，只能增加烦恼。这两句，也不是写“席上”的所见所闻，而是承“千里梦”，写枕上的烦乱心绪。“恨重帘不卷”，是说人在屋内，重帘遮掩，不但不可能去寻觅那人，连望也望不远。望不远，还是要望，于是望见帘内的屏风。“翠屏平远”一句，比较费解，但作为全词的结句，却至关重要。“平远”，指“翠屏”上的图画。北宋山水画家郭熙有《秋山平远图》，苏轼题诗云：“离离短幅开平远。”是说画幅虽小，而展现的境界却十分辽阔。辛弃疾笔下的那位抒情主人公，辗转反侧，想念美人，正恨无人替他卷起的重重珠帘遮住视线，而当视线移向翠屏上的江山平远图，便恍惚迷离，以画境为真境，目望神驰，去追寻美人的芳踪。行文至此，一个情痴的神态，便活现于读者眼前。
以望画屏而写心态，词中并不罕见。例如温庭筠《归国遥》云：“谢娘无限心曲，晓屏山断续。”赵令畤《蝶恋花》云：“飞燕又将归信误，小屏风上西江路。”都可与辛词“翠屏平远”参看。
吾将元夫子，异姓为天伦。
本无轩裳契，素以烟霞亲。
尝恨迫世网，铭意俱未伸。
松柏虽寒苦，羞逐桃李春。
悠悠市朝间，玉颜日缁磷。
所失重山岳，所得轻埃尘。
精魄渐芜秽，衰老相凭因。
我有锦囊诀，可以持君身。
当餐黄金药，去为紫阳宾。
万事难并立，百年犹崇晨。
别尔东南去，悠悠多悲辛。
前志庶不易，远途期所遵。
已矣归去来，白云飞天津。
孤山扞江口，上有白帝祠。
横视天下险，万流皆俯窥。
古殿锁神物，悲风出阴帷。
天昏瓦栋折，狐鼠亦生威。
优巫日鼓舞，鬼怪生奔驰。
雷霆卷蛟窟，雹火烧松枝。
入户精鬼动，有如阴兵随。
吁哉汉盗乱，海内遂崩离。
赤龙始潜跃，逐鹿过秦时。
公孙奋神剑，定蜀图安危。
陇坻开北户，荆门启东陲。
长驱百万众，日斗天下师。
群豪插羽翼，与汉争雄雌。
两帝不并立，兴亡良可悲。
天运虽有在，圣贤岂无为。
昭皇揽英杰，袭轨奄垂基。
风云共浩荡，千古余寒碑。
威神竟不没，万里震南夷。
